USDC简介

USDC每一枚代币都有1美元储备支持。

稳定币USDC的母公司是Circle Internet Group，是一家总部位于波士顿的数字金融公司。

Circle成立于2013年10月，由互联网企业家Jeremy Allaire和Sean Neville创立。公司最初的愿景是将数字货币技术引入主流的支付领域，希望金钱像互联网一样运作，让转账像发送邮件或短信一样简单方便。

Circle发展历程

Circle早期推出了移动支付应用Circle Pay，用户可以用来存储、发送和接收法定货币，并在后台利用区块链实现即时结算，还支持比特币买卖和钱包功能。

2015年，Circle吸引了高盛的目光，领投了5000万美元。此时Circle累计融资超过1.35亿美元。

2016年，公司业务逐步进行转型，将专注于法币支付场景，

2019年，公司关闭了法币支付业务

成立后的数年里，Circle还探索了多种加密金融业务，随着战略核心调整，Circle陆续剥离了交易所和非核心业务，把重心放到稳定币和区块链支付基础设施上。

USDC诞生

2018年，随着加密市场的发展和用户对稳定币需求的增长，Circle决心推出属于自己的合规稳定币产品。此时USDT是稳定币领域的龙头大哥，占据绝大部分稳定币市场。但USDT的储备透明度和合规性的质疑不断。

Circle正式看到了这个机遇，与美国最大加密交易所之一coinbase合作，共同发起Central联盟，并在2018年9月推出USDC。公司在推USDC之前还完成了1.1亿美元的融资，专用于该项目。Circle与CoinBase等合作伙伴承诺对USDC的美元储备进行独立审计，并定期披露储备报告，旨在解决市场对稳定币不透明的痛点。

USDC的定位非常明确，强调完全储备、透明审计和合规运营，以建立用户信任。

USDC上市后迅速在加密市场站稳脚跟，它不仅满足了交易者在加密市场对抗波动性的需求，也成为去中心化金融（DEFI）领域重要基础资产。由于透明度高、监管友好，USDC获得了许多机构投资者和区块链项目的青睐。

USDC的成功验证了Circle当初的判断——市场急需一种合规且可信的数字美元。

USDC储备管理

Circle是USDC的唯一发行方，作为发行方，Circle围绕USDC储备建立了健全的审慎风险管理与透明度标准，以树立对其1:1可赎回性的最高信心。USDC在任何时候都由存放在受监管金融体系内的现金及等价物全额储备，储备中约90%为短期美国国债和隔夜回购协议（Repos）。这些国债由贝莱德通过美国证券交易委员会（SEC）监管的Circle Reserve Fund管理，该基金每日披露持仓情况。USDC储备的剩余部分（10%）为现金，以提供即时流动性，其中约90%的现金也存放在G-SIBs。

Circle与Mastercard

2021年，万事达卡宣布，它将使发行人及其加密卡合作伙伴更容易使用USDC来结算万事达卡网络上交易产生的支付。

Circle与Wordplay

2022年，Worldpay成为首家提供直接USDC结算的全球商户收单机构，使世界各地的商户能够利用不断增长的稳定币支付量，并为加密货币原生企业和传统企业的客户提供新的支付方式。

Circle与Coinbase

2023年8月，coinbase直接入股Circle，深化双方战略绑定关系。意味着coinbase不仅作为发行伙伴，更成为Circle的股东，共同推动USDC在更多区块链现已支持十多个网络和应用场景中的使用。

与coinbase的紧密合作，让circle在加密市场的触角更加广泛，同时也确保了USDC在合规交易所和机构渠道的稳定流通。

可以说coinbase提供了USDC冷启动的市场，双方共享收益的模式，又激励了coinbase持续推广USDC全球的普及。

Circle与VISA

VISA也是circle的合作伙伴之一，VISA在2021年就开始试点将USDC用于其清算流程，成为首个测试稳定币结算的大型支付网络，这一创新举措大幅度缩短了跨境结算时间，验证了USDC在传统支付领域的额可行性。

2023年，VISA进一步扩大了稳定币结算计划，不仅将USDC结算引入高性能的solana区块链。VISA报告称其已经在以太坊和solana网络上用USDC结算了数百万美元的交易。

VISA与Circle的合作，标志着稳定币正逐步融入传统金融基础设施。

Circle与MoneyGram

2024年，MoneyGram推出了MoneyGram® Wallet，这是一款非托管数字钱包，使用USDC使点对点汇款更加容易。

MoneyGram在Stellar区块链上使用USDC来促进互联网规模的美元流动，同时能够在180个国家兑现并在30多个国家/地区转换为USDC。

Circle未来业务发展

Circle近年来开始探索更多主动收入模式和业务多元化方向

首先，Circle推出了企业级的支付和托管API服务，收取企业用户使用Circle平台进行大额资金结算和加密支付的费用。

2023年，Circle宣布组建支付网络CPN计划，联手银行机构利用USDC和EURC进行实时跨境支付结算，挑战传统的swift网络。这将有望成为未来的收费业务之一。

Circle密切关注代币化资产的新兴机会，比如与合作伙伴探索将国债等传统金融资产代币化，通过USDC网络发行和交易，提供稳定币相关的借贷、证券化等增值服务。这些举措表明，Circle正式从“赚取利息”向“更多元、主动”的商业模式转型。

如果未来Circle能够成功开拓支付手续费、企业服务、代币化金融资产等新收入来源，将有效降低利率波动和竞争对其业绩的影响，推动公司进入更加可持续的发展阶段，

Circle上市计划

Circle 在 2024 年实现收入 17 亿美元，其中 99% 来自 USDC 储备的利息收入。

USDC 的总供应量已增长至约 600 亿美元。其中，约 400 亿美元(65%)在以太坊上发行，95 亿美元在 Solana 上(15%)，37.5 亿美元在 Base Layer-2 上(6%)，其余分布在 Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche 等链上。

2025年5月27日，Circle Internet Group向纽交所正式递交IPO申请，计划发行2400万股A类股票，股票代码CRCL。

USDC经历的考验

在高速成长过程中，USDC也经历过考验。

2023年3月，硅谷银行倒闭事件中，Circle有33亿美元储备一度无法提取，导致USDC价格短暂跌至0.87美元，引发市场恐慌。监管部门介入保障存款后，USDC恢复锚定汇率，市场信心逐步修复。此役后，Circle更加注重风险管理，将储备金进一步分散到大型托管银行，并提升信息透明度。以巩固用户和监管机构的信任。

在美国，Circle获得了50周货币转账执照。

Circle合规建设

Circle是行业内合规先锋。

2015年，拿下纽约金融服务部颁发的首张比特币经营牌照

2016年，被英国政府授予数字货币许可证

2024 年 7 月 1 日在巴黎宣布，Circle 已从法国金融监管机构 ACPR 获得了电子货币机构（EMI）牌照。该 EMI 牌照将使 Circle 能够在完全符合 MiCA 要求的情况下，向欧盟市场发行 USDC 和 EURC

Circle严守监管，重视合规，这是这些特点让它后来进军稳定币领域奠定了坚实的基础。

USDC流通市值

2018年，不足1亿美元

2024年，USDC供给量突破600亿美元

目前USDC是市场第二大稳定币，约占稳定币25%的市场份额。

USDC的竞争对手

稳定币市场竞争激烈。

USDC vs USDT

对比如下所示：

目前USDC发行量只有USDT的40%，占稳定币25%的市场份额。

USDC vs DAI

DAI是MakerDAO发行的稳定币，

DAI的优点是：无需以来中心机构，抗审查性强，社区治理决定发行和利率。

DAI的缺点在于：对抵押资产高度依赖，市场波动剧烈时，有可能导致体系不稳，需要过度抵押来保障锚定储备。

DAI的市场规模有限，截至2024年末，流通量为53亿美元，在稳定币中排名第四。

DAI体系中相当比例的抵押品也是USDC等中心化稳定币。

DAI稳定币提现了去中心化金融的理念，但在市场份额和稳定性上，目前无法与USDC等法币储备稳定币相提并论。

USDC vs PYUSD

2023年8月，Paypal加入稳定币赛道，推出由PEXO信托公司运营的美元稳定币PYUSD，标志传统金融科技公司直接发行加密稳定币的重大尝试。依托Paypal庞大的用户基础，PYUSD有潜力将数字美元贷给数亿普通用户，用于支付和转账。

不过PYUSD目前体量较小，截至2025年一季度，流通量为8.8亿美元。

USDC已在加密原生领域建立了牢固网络效应和信用背书，未来PYUSD能否撼动USDC的市场地位，取决于Paypal将其生态和监管优势转化为用户规模的速度。

Circle面对竞争的关键在于继续加强合规透明优势，拓展应用场景，同时保持与传统金融和加密社区的良好关系。